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原创“蹭”热打铁,全球第二大矿机厂商嘉楠耘智冲刺美股
作者比特币   时间2021-04-05   

古人做事情讲究天时、地利、人和。时下,区块链概念正是火爆之时,全球第二大矿机商嘉楠耘智于10月28日提交了上市说明书,意图一占天时。如果嘉楠耘智顺利上市,将成为国内第一家成功上市的矿机企业。

美东时间10月28日,美国证券交易委员会公示了矿机生产商嘉楠耘智IPO文件。据招股书,嘉楠耘智计划募资不超过4亿美元。

说起来,嘉楠耘智此时选择赴美上市或是个绝佳的时机。上周关于大力发展区块链的消息,传导到资本市场后,引起A股市场相关股票的火爆行情。趁热打铁,一旦顺利IPO完成上市,嘉楠耘智将成为国内第一家成功上市的矿机企业。

嘉楠耘智似乎一直很会借势。此前科创板火热的时候,嘉楠耘智CEO张楠赓就有“不排除冲刺科创板”的言论,引起资本市场热议。

而有意思的是,以矿机起家的嘉楠耘智此次赴美IPO,主打的是AI概念。

//“区块链”火热//

上周开始,区块链成为一大热词,在中央表态“把区块链作为核心技术自主创新重要突破口,加快推动区块链技术和产业创新发展”后,比特币价格大涨,区块链概念股在本周也出现了百股涨停的局面。不过这却让投资者难以抉择,因为A股市场上与区块链相关的公司也从几十个变成几百个,很多公司都声称自己与区块链“有关”。

嘉楠耘智以生产比特币矿机起家,可谓是正儿八经的区块链概念股。招股书显示,2019年上半年,公司在全球比特币挖矿机市场的份额达21.9%,仅次于比特大陆,是全球第二大比特币矿机生产商。而比特币是区块链的衍生品,嘉楠耘智可是自带“区块链”属性。因此与嘉楠耘智有关,也是与区块链有关。

在嘉楠耘智递交招股书前,10月27日雄岸科技发布公告,其附属公司与嘉楠耘智订立战略合作框架协议,双方将合作探索区块链行业发展。紧接着,另一家上市公司金固股份在10月28日披露公告称,公司与杭州嘉楠耘智签订了《战略合作协议》。双方子公司成立合资公司,将运用区块链技术实现公司发展。

市场人士分析,雄岸科技和金固股份与嘉楠耘智的合作,可能有沾一沾“区块链”概念的原因。而对于嘉楠耘智来说,有上市公司选择与其合作也是一份背书,一定程度上有利于增加嘉楠耘智的市场影响力,提高估值。

不过奇怪的是,在“区块链”概念火爆的时候,嘉楠耘智此次赴美IPO的主要目的并不是继续加大主业发展,而是为了加大AI的布局。难道AI更火热?

//AI也“热”?//

嘉楠耘智招股书显示,此次IPO募资将用于与AI算法和应用相关的ASIC的研发、与区块链算法和应用相关的ASIC的研发,以及进行战略投资和全球扩展。

嘉楠还在招股书中披露了未来发展方向及策略,其中包括将继续提高AI芯片的性能和功能,并提供整体AI解决方案,以及继续推出新的AI产品、提升AI平台商业模式等。

嘉楠耘智在招股书中表示,“人工智能技术的发展,特别是与边缘计算相关的技术,以及人工智能应用中对ASIC的接受程度,对我们未来在产品多样化方面的成功至关重要”。

此前,嘉楠耘智CEO张楠赓在2019世界半导体大会接受采访称曾透露,嘉楠耘智的目标是计划用3年时间实现公司矿机与AI业务收入比例达到1:1。张楠赓强调AI这个市场很大,要达到上述目标不难。

不过,从嘉楠耘智披露的财务数据也可以看出,矿机收入仍然是其主要收入来源。数据显示,2017年、2018年和截至2019年6月30日的六个月中,比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占总收入的99.6%,99.7%和99.4%。

值得注意的,嘉楠耘智的收入受近年来比特币价格的影响很大。

2015年-2017年,比特币的价格从200多美元飙升到一万多美元的单价。而嘉楠耘智在2015年、2016年和2017年营收分别为0.48亿、3.16亿和13.08亿元人民币。尤其是在比特币价格大涨近10倍的2017年,嘉楠耘智也是收获颇丰。

2018年开始,比特币开始价格下跌,2019年初下降到3500美元左右。嘉楠耘智2018年的净利润从3.758亿元降至1.224亿元,降幅达到67.4%。2019年上半年总收入仅为2.888亿元,同比2018年上半年嘉楠耘智总收入19.471亿元,降幅为85.2%。

显然,比特币价格直接影响比特币矿机的市场需求和价格,比特币价格的波动也影响着矿机生产商的命运,共生属性明显。招股说明书中,嘉楠耘智也将比特币价格列为首个风险因素。事实上,嘉楠耘智曾在2016年到2018年期间,试图在A股、新三板和港股通过“借壳”和IPO等方式上市,但均以失败告终。失败原因也有一部分是因为虚拟货币。

同样,2018年上半年,比特币炒得火热时,国内的另外两家矿机商巨头亿邦国际、比特大陆也纷纷提交赴港IPO申请,但也均以失败告终。根据提交的招股书财务数据显示,这两家矿机生产商,与嘉楠耘智一样,即营收几乎全部来源于矿机销售。

或许都意识到比特币价格波动,给公司业绩带来的巨大影响,矿机商也试图增加别的业务营收,试图弱化比特币对其业务的影响。2018年6月份,比特大陆CEO吴忌寒对媒体表示,他预计未来5年内,比特大陆40%的收入将来自AI芯片。

嘉楠耘智也在极力摆脱矿机业务的束缚。在招股书中,嘉楠耘智也更强调自己的AI芯片能力。根据股书信息,嘉楠耘智正在开发第二代28nmAI芯片“勘智K510”,该芯片面向5G场景研发,将用于智慧零售、智能驾驶等新场景,有望在2020年第一季度开始量产。此外,嘉楠耘智还计划在2020年下半年推出第三代12nmAI芯片,面向边缘和云计算需求。

但从当前国内AI芯片行业来看,AI芯片的研发需要很长的周期以及资金的投入,而且短时间内盈利几乎希望不大。加之AI领域中部分大公司也是布局很深,嘉楠耘智试图在人工智能领域实现弯道超车,困难着实不小。

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